「人民币兑日元」赵升制药的股权激励计划的七年目标市场价值为120亿元

2021-04-17 17:41:00 来源：股票资讯作者：佚名浏览量：214

12月18日，赵升医药(832586。新三板创新公司OC)发布首个限制性股票激励计划。根据该计划，公司计划向58名董事、高级管理人员和核心员工授予约542万股限制性股票，约占计划公布时公司总股本的5.19%。

根据激励计划，绩效考核目标的最长限售期为七年，绩效考核目标对应的公司市值需要超过120亿元。考虑到公司的许多R&D项目将逐步进入商业生产，100亿市场价值的目标反映了公司对未来发展的坚定信心。

根据公告，该股权激励计划设定了三个考核目标，即从授予之日起至2025年底、2026年底和2027年底。公司股票在新三板的交易价格(以成交量除以成交量计算)对应公司市值超过80亿元、100亿元、120亿元的连续20个交易日，无限制销售比例分别为25%、25%、50%。此外，方案还规定，如果公司在限售期内完成上交所或深交所(创业板、科技创新板、中小板、主板)上市，则视为业绩考核目标已经实现，可以按照方案约定的时间和比例分批解除限售。

根据公司发布的2020年半年度报告，公司R&D团队规模已增至89人，最新公布的高级管理人员有9人。从激励计划覆盖的范围来看，激励计划完成后，所有高级管理人员和50名核心人员均持有股份，预计将覆盖其R&D团队的主要R&D骨干。可见，公司希望通过这种股权激励，长期激励高级管理人员和R&D核心人员，有利于公司一系列R&D产品后续商业化的顺利推进。

截至12月18日，赵升制药的总估值超过16亿元人民币。按照最长限售期的业绩考核中120亿元的目标市值，意味着公司需要在7年内完成当前市值7倍的目标。

业内人士表示，如此长的锁定期和高的绩效考核目标在整个市场上是罕见的，这充分表明管理层和核心员工对公司未来发展前景和未来100亿元市值的增长预期持乐观态度。

值得一提的是，根据半年度报告的进展情况，赵升制药的研究项目约有15个，涉及内分泌系统疾病、精神神经系统疾病、心脑血管系统疾病和恶性肿瘤，严重危害人类健康。公司长效缓释制剂产品包括注射用利培酮微球、帕潘立酮棕榈酸酯长效注射液、注射用奥氮平帕莫酯、阿立哌唑长效注射液、注射用亮丙瑞林微球、注射用曲普瑞林微球、注射用艾塞那肽微球、醋酸戈舍瑞林缓释植入剂。正在开发的靶向制剂包括盐酸多柔比星脂质体注射剂、盐酸伊立替康脂质体注射剂和注射用布比卡因脂质体混悬液。

其中研发最快的项目是盐酸多柔比星脂质体注射剂，临床生物等效性研究已经启动。根据仿制药的研发流程和国家药品审评中心目前的审批流程，如果进展顺利，该项目有望在2021年上半年获得临床批准。

此前，华金证券曾有研究报告《高端复方注射剂领域的新星》，指出赵升制药是国内为数不多的专注于创新制剂的企业，其产品有可能实现突破。从已上市的原研药和仿制药的销售情况来看，上市后在研产品的收益贡献值得期待。报告还指出，赵升制药开发的创新制剂进入壁垒较高，国内具备相应技术研发能力的企业较少，预计短期内不会受到集中采集政策的影响。