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股票长期收益高,为什么还有人买债券? 行权是什么意思

2021-06-09 19:17:38 来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:190

损失厌恶

在行为金融学中,最著名的研究之一估计是损失厌恶。

简单地说,人们更讨厌失去他们已经拥有的东西。

这就是人性,连孩子都有这种损失厌恶感。比如"不听话,不许玩玩具"的效果会比"不听话,不许玩玩具"的效果要好。

当然,得失是相对而言的。我们必须有一个参考点。

很多时候我们判断自己是得还是失,对比参考点。

例如,在投资股票基金时,很多投资者本身就获得了不错的收益。根据理性人的假设,所有赚钱的投资者都应该高兴,因为他们有更多的钱。

但事实上,很多投资者都是不理智的。他会和其他基金比较,如果发现有其他基金超过他投资的基金,他会觉得不自在。

这也是基于参考点的损失规避。

长期持续高收益

损失厌恶会在不知不觉中影响我们的投资行为。

最著名的研究之一是为什么股票资产的长期回报更高?

如果我们研究美股过去100年的走势,就知道美股的长期收益高于债券。

在中国也是如此。A股10年以上长期股票基金平均年化收益率为14%2525,债券基金平均年化收益率约为6%2525。最少可以买多少股的基本知识是需要学习的。

显然,股票基金的长期收益更高。

这个结论不难得到。

但换个角度看,既然这么多人都知道股票的长期收益高,那为什么股票的长期收益还高呢?你为什么买债券?

如果我们知道日常生活中有一项有利可图的生意,那么很多人就会蜂拥而至去做这项生意。

所以,这个业务的利润会被淘汰,这个业务的超额收入不会持续很长时间。

股票的长期收益远高于债券。为什么还有很多人买债券?

这些人不应该都买股票,最终导致股票和债券的回报吗?

其实不是,因为人有失去厌恶的倾向。最终,少数人将能够接受股权资产的直接投资。

我看不到VS

股市波动。任何时候购买,您都可能会看到短期亏损。

虽然长期投资后可以赚钱,但当看到亏损时,厌恶损失往往会使这些人难以坚持投资。

最后,总有一小部分人可以接受股票资产。不会出现全员投资股票,导致股票超额收益流失的情况。

所以几个世纪以来,股票相对于债券的超额收益"不断"。事实上,其背后的部分原因是人们倾向于失去厌恶感,这可以保护股票在长期内不会获得超额回报。

但由于厌恶损失的倾向,只有少数人能够克服厌恶损失的倾向,自己投资股票资产。

这也延伸出另一个结论:对于普通大众来说,持有股票资产的最佳方式是通过养老金、退休金和企业年金计划进行间接投资。

美国很多上班族都签了养老金,却不知道自己在投资美股指数基金。

几十年后退休才会退出。这么长的投资时间,最终基本上是盈利的。

假设这些人都知道自己买入的基金每天的涨跌情况,在损失厌恶的影响下坚持到最后的人就很少了。

之前有朋友问,指数基金最后会流行吗?每个人都会投资指数基金,但事实并非如此。只有少数人能够接受股票资产的波动性及其带来的损失厌恶。

改进方法一:少看你的账户

当我们了解了损失厌恶的趋势后,我们实际上可以人为地改进它。有两种方法可以改进。

第一种方法是改变我们观察的频率。这个螺丝之前也有介绍过。有兴趣的可以看看这篇文章:《经常查看账户的坏习惯,你要改掉它》

A股市场天天涨跌。据统计,A股过去10年共有2432个交易日。其中,下跌1138个交易日,上涨1294个交易日。

也就是说,任何一天我们去股市,都有47%25的机会看到下跌;有53%25的机会看到上涨。

但是人们一个人的厌恶与它带来的快乐和感受是不同的。

因此,越频繁地查看账户盈亏,投资者就越容易感受到痛苦。

如果你把观察账户的时间从一天增加到几个月甚至一年,你会感觉好多了。

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